簡述

　　1、受非洲豬瘟影響，大范圍撲殺生豬，導致豬肉價格持續(xù)上漲。

　　2、受此次疫情影響，養(yǎng)殖戶損失較大。近期政策開始松綁，相關(guān)部門推出多項措施鼓勵豬肉生產(chǎn)。

　　3、由于受疫情不確定性的影響，以及受資產(chǎn)負債和養(yǎng)殖環(huán)境限制，養(yǎng)殖場（戶）補欄意愿下降，疊加生豬和母豬存欄大幅下降，未來豬價難跌易漲。

　　4、豬價上漲，預期會帶動其他肉類上漲，豬禽共振。

　　5、背景知識（雞周期、豬周期）
 

　　正文

　　豬肉是中國人餐桌上不可或缺的一道美味，但今年大家都應該能感受到的一個非常明顯的變化，就是豬肉價格在全國各地都開始了大幅上漲，這也讓很多人開始惆悵起“豬肉自由”。

　　豬價上漲的元兇就是眾所周知的“非洲豬瘟”。根據(jù)相關(guān)資料顯示，截至2019年7月3日，全國共發(fā)生非洲豬瘟疫情143起，撲殺生豬116萬頭。此外今年以來，全球共有18個國家和地區(qū)報告了5800多起疫情。

　　一、政策松綁，鼓勵生產(chǎn)

　　豬肉在老百姓飲食習慣中有重要位置，并且豬肉價格占CPI中較大權(quán)重。歷史上，豬肉價格在一定時期內(nèi)和CPI指數(shù)息息相關(guān)，且豬周期與貨幣政策收緊存在較強的相關(guān)性，二師兄憑一己之力甚至會影響央行的貨幣政策。此輪豬周期和前幾次不一樣，不排除豬價間接引發(fā)物價更大大范圍上漲。近期政策語境中頻頻強調(diào)要加大對生豬生產(chǎn)的政策支持力度。

　　4日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部副部長于康震表示，全國25個省區(qū)的疫區(qū)已經(jīng)全部解除封鎖，生豬生產(chǎn)和運銷秩序正在逐步恢復。扶持政策包括：“對受影響較大規(guī)?；?u>養(yǎng)豬場(戶)實行臨時性生產(chǎn)救助，對符合條件的養(yǎng)殖場(戶)加強信貸支持，保障規(guī)模養(yǎng)豬場發(fā)展的土地供應。加大金融機構(gòu)對養(yǎng)豬場(戶)、屠宰加工企業(yè)的貸款支持力度，以及優(yōu)化貸款貼息政策，加快非洲豬瘟強制撲殺補助盡快兌現(xiàn)到場到戶”等等。

　　二、產(chǎn)能恢復路漫漫

　　政策很豐滿，然而現(xiàn)實很骨感。據(jù)農(nóng)業(yè)部的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，受非洲豬瘟疫情等多重因素影響，全國生豬存欄及母豬存欄降幅已創(chuàng)近十年歷史新低。截止5月末存欄數(shù)據(jù)顯示，全國生豬存欄同比降低22.9%，能繁母豬存欄同比降低23.9%。全國一半以上的省份生豬產(chǎn)能都已下降25%以上，嚴重挫傷農(nóng)戶和養(yǎng)殖場積極性。

　　雖然相關(guān)部門大力推動生豬養(yǎng)殖，然而在非洲豬瘟疫情仍然存在不確定性風險的條件下，生豬補欄的任務依然艱難。由于此次疫情的影響，規(guī)模豬場受打擊更大，部分養(yǎng)殖密集地區(qū)產(chǎn)能甚至損失過半，嚴重挫傷養(yǎng)殖戶積極性。作為生豬產(chǎn)能的中堅力量，不少豬場由于受資產(chǎn)負債及養(yǎng)殖環(huán)境的困擾，無法立即恢復產(chǎn)能迅速補欄，短期內(nèi)有效供給難以恢復,預計未來產(chǎn)能萎縮，生豬產(chǎn)能恢復之路漫長。

　　此外飼料價格的上漲及仔豬價格堅挺，可能導致后期出欄生豬成本更高。雖然政策端不斷利好，但預計未來豬肉價格易漲難跌。

　　三、豬肉進出口大幅增加

　　據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年1-5月份豬肉進口量同比增加，尤其是4、5月份單月進口量超五年均值52.16%、84.18%。6月20日，商務部發(fā)布消息，為填補豬肉供應缺口，中國可能增加印度、蒙古、俄羅斯、英國、德國等肉類產(chǎn)品的進口，中國可進口肉類范圍增加。但進口之路也不是一帆風順，今年以來全球共有18個國家和地區(qū)報告了5800多起疫情。

　　四、豬禽共振

　　夏季是豬肉消費淡季。同時受非洲豬瘟涉及到食品安全問題，機關(guān)和學校食堂等機構(gòu)的集中性采購量明顯下降，部分緩解豬價上漲，但由于供給受限，這種緩解作用有限。同時成本的敏感型用戶面對高高在上的豬肉，為平衡食物支出成本將會增加禽肉禽蛋作為替代。

　　我國是雞肉消費生產(chǎn)大國，但受飲食習慣的影響，雞肉人均消費量處于全球較低水平。據(jù)USDA相關(guān)數(shù)據(jù)，2012年我國人均雞肉消費量約為10公斤。美國人均雞肉消費量是中國的4倍；俄羅斯人均雞肉消費量是中國的2倍。由于豬禽的蛋白替代作用，在豬肉上升通道中，豬價上漲預計將帶動其他肉類產(chǎn)品的消費。人均豬肉消費占比下降，而禽肉占比將會上升。

　　五、背景知識（豬周期、雞周期）：

　　現(xiàn)代工業(yè)化養(yǎng)殖體系下，完整的雞周期（白羽雞）要經(jīng)歷：祖代雞生養(yǎng)24周后產(chǎn)蛋->3周孵化出父母代雞->生養(yǎng)24周后產(chǎn)蛋->3周孵化成為商品雞->再經(jīng)過6周育肥->屠宰。一個完整的流程要經(jīng)過3代，共60周（14個月）才能最終產(chǎn)出最終商品雞。

　　而豬周期更長，如果從源頭開始計算，大概需要經(jīng)過以下環(huán)節(jié)：曾祖代純種豬懷孕4個月產(chǎn)下祖代豬->祖代豬培育8個月后懷孕->4個月后產(chǎn)下父母代豬->父母代豬培育8個月后懷孕->4個月后產(chǎn)出商品代豬->商品代豬還要保育2個月->然后再育肥5個月->肉豬出欄。完整的豬周期將近要35個月左右，期間影響因素復雜，往往容易受外在變量影響。所以繁育母豬的大幅減少，對后期生出產(chǎn)能影響較為長遠。