周日，全國(guó)瘦肉型豬出欄均價(jià)15.8元/公斤，周環(huán)比上漲0.7%，同比上漲38.4%，周日全國(guó)仔豬價(jià)格42.96元/公斤，周環(huán)比上漲1.6%，同比上漲74%，周日豬糧比7.66，周環(huán)比上漲0.3%。根據(jù)雞病專業(yè)網(wǎng)披露，周日山東煙臺(tái)雞苗價(jià)格3.40-4.30元/羽，周環(huán)比跌1.9元/羽，周日山東煙臺(tái)毛雞價(jià)格4.28-4.38元/斤，周環(huán)比持平。
 

　　投資要點(diǎn)

　　生豬養(yǎng)殖行業(yè)加速去產(chǎn)能，行業(yè)集中度快速提升，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊

　　站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為，豬價(jià)創(chuàng)出歷史新高的大邏輯未發(fā)生根本性變化：

　?、俎r(nóng)業(yè)部最新數(shù)據(jù)顯示，生豬養(yǎng)殖行業(yè)仍在加速去產(chǎn)能，5月全國(guó)能繁母豬存欄量同比下降23.9%，環(huán)比下降4.1%，5月全國(guó)生豬存欄量同比下降22.9%，環(huán)比下降4.2%。從總量上看，非洲豬瘟疫情導(dǎo)致生豬養(yǎng)殖行業(yè)劇烈去產(chǎn)能，從結(jié)構(gòu)上看，行業(yè)集中度有望快速提升，除雛鷹農(nóng)牧外，其余上市生豬養(yǎng)殖企業(yè)前5月出欄量均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

　?、谵r(nóng)業(yè)農(nóng)村部近期披露，尚未受理過(guò)任何針對(duì)非洲豬瘟病毒的預(yù)防治療藥物或疫苗，會(huì)對(duì)罔顧生物安全、違法違規(guī)開(kāi)展所謂科研工作，或缺乏科學(xué)依據(jù)、夸大宣傳炒作的事件依法堅(jiān)決處理。由此可見(jiàn)，各類非瘟疫苗不實(shí)報(bào)道或?qū)⒏嬉欢温?。非瘟疫苗推出難度大，復(fù)產(chǎn)成功案例有限，豬價(jià)尚未大漲，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性低。

　?、鄱宋绻?jié)后生豬價(jià)格持續(xù)攀升，上周豬價(jià)環(huán)比上漲0.7%。經(jīng)歷數(shù)月去產(chǎn)能，疫情壓制豬價(jià)的邊際效應(yīng)減弱，最初東北、江蘇、河南疫病嚴(yán)重爆發(fā)，當(dāng)?shù)刎i價(jià)用時(shí)5個(gè)月左右才跌至最低點(diǎn)，而廣東、廣西豬價(jià)僅耗時(shí)約1個(gè)月見(jiàn)底。近日四川疫情日趨嚴(yán)重，但影響僅限于四川本地價(jià)格下跌，對(duì)周邊地區(qū)價(jià)格拖累有限。我們判斷，疫情爆發(fā)對(duì)短期豬價(jià)打壓越來(lái)越有限，生豬供需矛盾已近臨界點(diǎn)，豬價(jià)創(chuàng)出歷史新高的大邏輯正式進(jìn)入兌現(xiàn)期。

　　白羽肉雞價(jià)格快速回落，靜待雞價(jià)企穩(wěn)回升，繼續(xù)推薦肉雞養(yǎng)殖板塊

　　2019年第23周(6月3日-6月9日)父母代雞苗價(jià)格66.88元/套，周環(huán)比上漲1.4%；父母代雞苗銷量94.34萬(wàn)套，周環(huán)比上升10.5%，同比上升7.6%。在產(chǎn)祖代存欄82.57萬(wàn)套，周環(huán)比下降0.1%；后備祖代存欄56.55萬(wàn)套，周環(huán)比上升3.6%。6月14日白羽雞產(chǎn)品價(jià)格11,780元/噸，周環(huán)比下跌5.8%。

　　白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格短期回落的主要原因是，屠宰企業(yè)庫(kù)存高，待屠宰端庫(kù)存消化后，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有望重拾升勢(shì)。我們認(rèn)為2019年下半年白羽肉雞行業(yè)仍將維持高景氣：①?gòu)?qiáng)制換羽在本輪周期中難以大幅增加下游供給，白羽肉雞行業(yè)將延續(xù)2018年以來(lái)供需緊平衡格局；②2019-2020年豬肉供給有望下降25%-30%，由于禽肉是豬肉消費(fèi)主要替代品，禽肉需求量有望大幅攀升61%-73%。

　　短期禽鏈價(jià)格快速回落，等待雞價(jià)企穩(wěn)回升，繼續(xù)推薦肉雞養(yǎng)殖板塊。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫病風(fēng)險(xiǎn)；價(jià)格上漲不及預(yù)期。